20, 6月, 2019

100位投资人访谈 | 紫辉创投郑刚:90%的投资人钱是收不回来的,投资要有敬畏感

紫辉创投22

导语
郑刚初到美国哥伦比亚大学商学院读MBA时,最大的culture shock,是发现教会计课的大胖子老师在黑板上写板书居然用的是左手。“觉得特别可气!”因为他自己就是左撇子,小时候每次被妈妈发现左手写字,只会“啪”的换来一个巴掌。这给了他多元社会容忍差异、追求个性的最初体验。
打拼15年经历了别人30年

4月中旬的一个下午,紫辉创投北京办公室,刚坐上沙发,郑刚就晃着腿调侃自己,“腿短,你看,这沙发都是按欧美人的标准设计的。”沙发是紫色的,背后是间小会议室,玻璃隔板上用透明字印着Term Sheets、Exponential Grow、The next big big things、Tesla等英文单词。

办公室按着郑刚的想法设计,当中一圈厚实的人造石台面,边角圆润,线条柔和,大片的紫色,透着一股随性。

13年前的郑刚可能没有功夫发挥自己对设计的想象。

2003年,成都,他正忙于一场疯狂的创业,那一年他同时经营着3家公司,分别属于互联网搜索、即时通信、视频3个领域。因为缺乏经验,不久,郑刚经历了第一波失败。

“其实所谓的3个公司是两群人在干,当时确实初生牛犊不怕虎,总觉得自己想法非常好,机会非常好,迫不及待的赶快做,同时做几个不是很酷吗?其实证明不是这样,没那么简单。”

2005年,他决定在四川达州做一个液化天然气项目。为什么选择达州这个很难一下子说出理由的地方?

“这也是我作为双鱼座异想天开想出来的。”郑刚笑着说。天然气热值高、清洁,代表能源结构提升的大势。但是问题在于运输,西气东输管道项目是国家在做,民营企业没有机会。也有一些成功案例,有公司在新疆把天然气液化装罐,再运到东南沿海销售。他看到后大受启发,尽管中国当时没有大规模的港口液化天然气,但在每个省份都设有大型液化天然气进口项目。如果不从新疆,而是选择位置更中间的四川,运输距离就大大缩短,而且能够经由长江水路运输线漂到上海,运输成本就超级便宜。

然而达州给了郑刚第四次失败。据说,项目可行性报告已经提交了,四川省的省级重点项目也进了,但输给了“中国式的竞争”。这一次投入巨大,舍弃了太多,继续创业难以为继。郑刚只得去了格雷斯(Grace)公司做并购业务。此后又跳到一家基金做合伙人投资,帮助企业上市融资。

2010年成了郑刚的转折之年。位于福建泉州的中宇卫浴原计划2009年9月上市,因为金融危机,2010年2月,帮其上市的投行先倒下了。兼任首席财务官的郑刚整合剩余的人马,赶在窗口期前跑到欧洲,两个礼拜见了几百家基金,办了近百场路演,最终帮助中宇卫浴在法兰克福募集到11亿元人民币资金,成为国内首家在德国上市的卫浴企业。

“15年经历了别人的30年。”郑刚曾这样总结自己的工经历:在美国通用汽车公司做了6年汽车零部件的战略投资,也在跨国公司从事过精细化工行业的并购管理,还在中信证券做过上市投行,还担任过中宇卫浴的财务总监,帮助其完成了赴德国上市的计划,4次创业经历,资本市场所有的工作全部做过,有成功的经验,也有失败的教训,这让我获得了全产业链的作战能力。

投资人应该有独立判断力
在天使投资界,郑刚所投项目一如其本人特立独行。陌陌无疑是他的成名之战。他曾说,“大家看到我投资陌陌时只用了五分钟,其实背后我做了很多功课,一般人用Google只会看前十几页,但是我经常会看到200页。”勤奋与热情,郑刚这样要求自己,“至少得是半个产品体验官”,陌陌、锤子手机,目前正风靡的视频直播APP映客,郑刚都是热情的使用者。
郑刚强调投资人的独立判断力。他认为投资人更应该追逐有创造核心竞争力的东西,经过深度思考、研发,有深度客户积累,别人来模仿一定不会成功。

对papi酱,郑刚并不看好,站在的投资人角度,他认为papi酱的可复制性太强。“通过炒作一件事情,通过让他成为巨大的网红就能产生IP,就能拍电影,就能写故事,就能幸福到永远,这个故事我不是特别的认可。”

身为机构型的天使投资人,郑刚寻求项目的颠覆性,是否能填补社会空白,对人们的衣食出行能带来巨大改变,是否能高速发展、有潜力成长为一个伟大公司。这要求他在机构投资和个人情怀两者间进行权衡。

问及是否对大象公会这样的内容感兴趣,郑刚回答:“他们的文章我应该读过一些,因为实际上黄章晋当时创业的时候,本来也是我要去投的,你知道吗?后来我自己忙的要死,根本没时间去跟,他们也就以为我不感兴趣。”

对内容创业,郑刚保留疑问,一般的内容项目可复制性比较强,而思维独特、不太能复制的又存在受众较小的问题。“像我们这样的投资机构,有时候也会进行情怀投资,就是他可能特别符合我们的思维、特别符合我们的理想,可能支持性的投资也会有,但是不会投重资。”

什么样的创业者会得到郑刚的认同?郑刚总结:
→ 1、有主见,对自己的产品和发展方向有常坚定的认识,深度思考。

→ 2、具备创业、管理或投资方面的深度经验。

→ 3、学习能力非常强,举一反三,信息包围中能够做出最正确的选择。

关于看好的领域,郑刚最近提出视频直播是一个大风口。现在不管到哪儿,一有机会他就同映客上的粉丝互动。

“每个人都有可以跟别人分享的东西,映客就是这种平台。现在表面上就是我唱唱歌,我在逗逼,你来看给我送鲜花、打赏,互相之间好像很好玩。其实你想想,等一些能产生更高质量内容的人上来,它一定可以化成一个非常好的平台,这不单只是娱乐,可能有关教育,可能有关电商,可能是有关一些其它的东西,它涉及人的交互。”郑刚想了想,笑着说,“直播让每一个人变得更有价值。这句话我一直想送给映客去做logo。”
真正拿钱去投的时候,你会惧怕

“只要拿到刚叔的钱,连同他的人和心也都一并拿到了。”有媒体这样形容郑刚在投后管理上的风格。

郑刚则认为这是双刃剑。理论上投资人只应该做好投资的工作,不过多干涉企业,交给市场去验证、交给用户,包括公司有很多内部的事情,人事、财务、管理发展方向、合作方、资源,基本上不应该太多涉入。但作为一个积极的投资人或早期的投资人,“选择一个比较好的时间和机会及时去介入,帮到企业,这是一个很重要的竞争力,核心竞争力之一。”

1994年,吉姆·柯林斯(Jim Collins)和杰里·波拉斯(Jerry I.Porras)出版了《基业长青》,《福布斯》将其评为20世纪20本最佳商业畅销书之一。在美国的郑刚读过后深受影响。采访当天,他向映客上的粉丝推荐。

2011年9月,紫辉创投成立,至今已4年8个月。如何走的更远,如何基业长青,郑刚一直在思考。
创投公司一般人数很少,传统的管理体制并不适合。业务又以项目导向为原则,决策机制和传统公司也不同。这就造成一些投资机构决策上的“独裁”,只突出明星合伙人。郑刚曾表示,紫辉创投必须组建一个优秀的创投团队,未来也会着力培养合伙人,将普通合伙人逐步培养成主要合伙人。
追求颠覆性、投的项目五花八门,但事实上,郑刚对待投资的态度并不像人们看到的那样放松。

“投资要有敬畏感,我现在发现市面上很多人就认为你赶快给我钱,我一定能帮你赚到钱。”

“当你真正拿钱去投的时候,你会惧怕你知道吗?因为你会有一种责任感,把这钱投出去收的回来吗?”

……

表达对当前天使投资行业现状的看法时,郑刚明显加快了语速:

“90%投资人的钱是收不回来的,你知道吗?你一定要很清楚这一点,你去做投资的时候才会谨慎。当然不见得说他投的不是好公司,问题是要把钱收回来返还给你的LP,在这件事上面我觉得很多人没有想清楚,他们只会投项目,跟投一个好项目基金,怎么出来?不知道。”
采访札记:人们总好奇为什么“刚叔”总是投一些稀奇古怪的项目。我觉得可能跟性格有关吧。他并不在意旁人的看法,愿意把自己的喜好展现出来,不管是办公室的设计风格,还是选择什么样的项目,这是感性的一面。丰富全面的职业经历,让他在投资上注重风险、注重细节、注重管理,这是理性的一面。如何平衡好两者,“刚叔”让人很受启发。

投资人百科 郑刚
投资人简介:郑刚先生是非常活跃的早期天使投资人,致力于发现具有行业颠覆性的早期项目,专注于帮助创业者实现从零到上市的梦想。

职务:紫辉创投创始管理合伙人

工作经历:

在早期的中信证券北京总部投行部担任上市承销经理;

任职于美国通用汽车公司和德尔福汽车系统集团,担任全球直接投资和并购的高级财务分析师和亚太地区财务和投资负责人;

2002年任美国四川中小企业投资基金副总裁投资传统民营企业;

曾任美国精细化工企业格雷斯公司并购总监,负责该公司在中国的化工并购项目;

2006年起为某知名私募机构投资合伙人、董事总经理

2010年兼任“中宇卫浴”董事、首席财务官,带领企业在德国成功上市

教育背景:厦门大学企业管理系、哥伦比亚大学商学院MBA

投资案例:陌陌、锤子科技、银河数娱、足记、映客

机构简介:

紫辉创投是放眼全球、立足本土,强调投后增值服务的专业天使和创投投资基金管理机构,旗下管理着近10支基金,管理规模20亿人民币。

早期投资基金:种子、天使、早期和中期投资

投资理念:具有行业颠覆性的技术、商业应用,一流的创始团队,具备快速增长或可复制性的项目

投资行业:广义TMT、文化艺术娱乐产业

投资金额:RMB300万-RMB1000万

中、后期投资基金:专注成长期、准上市前投资

投资理念:能够持续快速成长的产业,具备自主创新能力,拥有品牌、渠道

投资金额:RMB2000万-5000万

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