20, 5月, 2019

创投梦工场彭晶辉:做股权投资混不对圈子等于零

图片1

在中国,有众多传统企业家为代表的高净值人群,在为手中的资金寻找下一个出口。相较于传统资产分配方式,股权投资成为未来10年的大趋势。当越来越多天使投资人想进入这个新领域时,他们发现一个共通问题,任何行业都有圈子。

 

如何混入天使投资人的圈子,让大佬带你飞。如果加入不适合你的圈子,那也等于“白搭”。这个观点来自MC创投梦工场创始人兼CEO彭晶辉。8月28日,MC创投梦工场1000位投资人中国行(清华大学站)暨MC中国天使投资俱乐部说明会上,彭晶辉就成长为天使投资人的要素进行了全面分享。

 

以下为彭晶辉在MC创投梦工场1000位投资人中国行(清华大学站)暨MC中国天使投资俱乐部说明会上的主要演讲内容:

图片2

我今天分享的重点是中国创业投资的过程和特质。

 

我是MC创投梦工场创始人兼CEO彭晶辉。从2012年开始关注创投行业。我们走访了全国180多家投资机构,包括中国的第一批天使投资人转型到天使投资行业来以后,我们一直在他们身边了解他们到底想投什么,投资风格、案例特点、出身未来背景,这是我们一直在的问题。

 

MC创投梦工场在2014年由中国22位天使投资人包括母基金一起发起成立的,我们也想做一点为投资人和创业者服务的一些事情。22位天使投资人是大家比较熟悉的投资人,包括英诺基金的李竹,乐搏的杨宁,杨守彬,王立杰等。这些人给我们很大的支持,包括资源,优秀的创始人圈子,能介绍投资人投好项目。

 

很多人在问MC创投梦工场和创新工场的区别是什么,包括李开复也在问。之前我没有解释,反正都是“工场”都有“意思”。今天,我第一次详细地介绍MC创投梦工场是干什么?第一,做投融资股权交易。这个事情跟创业融资不同,创业融资是创始人向投资人去融资,重点解决的群体是投资人和投资人的问题,以及投资人发展和成长的问题,这是MC创投梦工场最大价值所在。同时,它在发展的过程中间有MC投资人媒体,MC中国天使投资俱乐部,包括MC股权投融资交易平台和跟投基金等。

 

大家知道中国四大FA公司,华兴、以太、汉能、易凯。以太资本是帮助项目找下一个投资;华兴资本是帮助优秀的基金所投的项目去找下一轮。

 

众筹,我们从2013年开始听到众筹这个词,众筹是帮助企业家和投资人投好项目,大家也会发现一个问题,每个平台都宣称有几千个投资人,但是创业者没有见到一个投资人。因为众筹很难解决一个问题,就是合格投资人和信任度的问题。比如我在深圳投一个项目,尽管我优秀、靠谱,但是北京的投资人不认识我,你投一个项目并不能号召我跟投,这是众筹很大的一个问题。包括创业投融资平台,筛选项目找投资人,我们经常发现一个问题,到底什么样的项目才会去路演?到底电视台各种路演秀,是不是真实的?

 

其实不能一概而论,但是一定会存在一个现象。一般情况有三种项目。第一种,顶级项目。顶级项目在优秀投资机构不知道时,已经拿到了融资。优秀基金在做什么?优秀基金天天在找创始人、找优秀的项目进行投资,所以这是第二种。第三种项目,围着中关村创业大街天天转的项目。大家经常看到有60岁的老爷爷说你投了我,我给你干第二个淘宝出来。还有京东金融。京东金融类似于CCTV,当流量大了以后,实际上做一个烂电视台和节目也有人看,因为基数很大,所以京东金融能带来用户实体,实物众筹股权众筹都可以来。

 

传统企业转型之痛

 

下面,我讲讲中国民间资产拥有情况。2014年,拥有1千万到1亿资产的人有200万;1亿到10亿规模有6.3万人,10亿以上更多了。这些人都面临一个问题:第一,传统企业转型难、升级难。在今天商业变迁的过程中,他们跟得上时代涌现出的新发展思路?第二,没有适合的接班人。第一代企业家好不容易把子女培养大,等待他们继续经营企业。后来发现,企二代的想法是,不想让人家说他靠家人吃饭。如此,他们的资金就会寻找新的出口。譬如,把钱放在银行,放高利贷,炒房地产等。但是这些,很多都受制于政策和行业本身的不靠谱性。

 

为什么要参与股权投资?

 

我们老说这个时代在变,到底变了什么,什么样的方式适应时代的发展?为什么今天的天使投资人越来越多,股权投资行业越来越火爆?

 

说得不好听就是往后没有退路,说得好听一点这是成功人士的在奋斗。因为到50岁再拿自己的钱做投资亏了你还不上,签了协议。所以创业者跟投资人沟通的时候,他的签协议长一点不容易,得理解他,他不容易,他赚的那个钱,他借出去高利贷还可以收利息,他投给你他不要回报,所以等于风险巨大。第二,很多天使投资人你们不能天天觉得是资本家,他讲情怀拿钱给你投太牛了,所以把钱不给下一代而给你投资,所以跟投资人交互过程当中很重要的一点,相互信任,互相了解,了解人家到底请你干什么,才有可能融资。千万不能学很多的项目,我见一百个投资人拒绝了八十个,其实大部分的项目不一定有那么优秀,因为创业不分大小,不是每一个都是独角兽,但是中国有几千位投资人投的过程中间真正投中小型企业,不是每个人都能够投到滴滴,这是投资人的一个常态。

 

中国民间资本具有什么特点?我们总结一句话,中国再往前一步就是欧美,各种自由、民主、开放、经济、富裕。但是退后一步就是拉美,拉美的人解决生活的温饱问题。

 

很多人说有钱以后各种投资干过了,股权投资到底有没有意思?很人问我们把钱给优秀的投资人机构,一天给我几厘?这是思路没有开放,这样做还不如做高利贷。

 

为什么要参与股权投资呢?因为它是一个很重要的经济投资结构,最优秀的企业家都在做投资,甚至出现一个情况,优秀的创业企业融到很多钱以后也做投资,为什么做投资?绝对不是买理财产品,因为想增值。同时投资的好处,能够投给上下游给企业构成一个很稳定的经济链条。

 

今天时代变了,早两年大家都说分包,把那个东西分出去,让专业的人干这个事情,其实股权投资也能干这个事。投资一个能够解决你企业经营过程中间布局的问题,第二个让你的资产有一个合理的分配,但是投资行业,有没有坑?有坑,任何一个行业都有坑。

图片3

传统企业家转型天使投资人的“那些坑”

 

1.抛弃所有传统产业,全职参与股权投资

 

就像我们之前说过的一个,很多人忽悠说今天你们不懂互联网思维已经落伍了,不懂投资思维又落伍了。看起来这个话有点矛盾,又鼓励你做股权投资,又不鼓励你全职做股权投资,就是这个问题。你百分之百把自己的企业扔掉跨入一个新行业,这是最傻的事情。你扔掉最擅长的东西。一定要相信最核心的东西才是成长最健康的东西,舍弃就会出问题。我们每个时代都在发展,都在变革,如果我们不以拥抱的心态进行变革,去变化,很难去发展起来。这个时代变化的没有规律,规律是不变的,方式在变。

 

2.参与股权投资,学会资产配置新方式

 

高净值人群做创业还是做孵化还是做资产配置?创业不如孵化。很多人说,做孵化器找100个项目成就可以了。孵化不如投资,要有敏锐的眼光,投资不如资产配置。所以拿出多少钱做你的股权投资,金融债券投资,这个很重要,我们经常说股权投资可能占十分之一的可用资金,你有一千万用一百万投资,不能超过两百万。

 

企业有这么多的资金干什么?我们可以看到机会,美国有30万天使投资人,中国有1万。2012年大家说你不是天使投资人,你不创业就落伍了,还是这个话,还是拥抱变革。参与股权投资最重要的一点,大家发现中国赚钱最多的不是实业,一个电影里宋丹丹问葛优像我这样的人钱是怎么赚到的?葛优说像你这样的人钱都是来历不明的,因为你不能靠实业赚钱,都是靠投资。

 

第二个很多创始人包括企业在发展过程当中,经常说一个问题,我有钱不要融资。如果做企业只是解决温饱的问题,当一个富人没有问题,这就是商人。我每个月赚一百万,不需要两百万的股权投资。当你想把企业做大,变成企业家时,就需要借助金融和投资的力量。就像马云、程维等人,一个人再富有能够自己投钱把阿里、滴滴做出来吗?不可能。包括我们说的新东方的俞敏洪、徐小平,包括金山的雷军和IDG,熊晓鸽、沈南鹏。

 

中国的风险投资现状两头小中间大缺顶层

 

以前我们鼓励大家做全职天使投资人参与股权投资,但是我们走了一圈下来发现中国的投资分五个等级,顶级投资人、知名投资人、职业投资人、进阶投资人、潜力型投资人。(如下图)

图片4

中国的股权投资行业结构如何?两头小,中间大,缺顶层设计,所以经常出现一个政府要去设计一个股权,包括私募,去规范它的时候,请一堆投资人做规划,要不要考证书?要不要限制有限合伙人。无疑,会导致一个问题:天使投资入口小,并购基金小,VC和PE规模大。

 

中国不缺VC、PE。他们资金来源都是平安证券、中国的社保基金这个量级的,资金规模动辄几千亿资产。但天使投资的规模小,这个规模小就像前两年政府鼓励“双创”和天使投资是一样的。如果没有更多的钱鼓励创业,怎么可能有更多的好项目到下一轮。如果并购基金没有解决掉,就像出口没有解决掉,这么多的天使投资人,投的项目每一个能够上市吗?如果并购的规模和出口没有设计好,这些人投了钱往哪出?假设我天天说投陌陌,一百万投进去账面回报一个亿了,谁来接盘?所以天使投资包括股权投资面临一个问题,募资难,投资难,退出更难。以上是投资行业现象。

 

不同群体投资人投资时,投的方式不一样。在成长为天使投资人的过程中要注意两个方面。一是,正确认识培训。培训很多时候带来的是圈子,而不是直接的实战技能。

 

昨天晚上,我遇到一位朋友。他说,他创业失败了,用三年的时间疗伤,跟各种优秀成功的创业者交流,学知识。其实他失败两次。因为任何人创业时,准备再多也没有用。创业者面对的都是新问题,所以你要跟他们交流,只能交流他们失败的逻辑。面对危机,处理危机,一定不是知识,培训的一定不是知识,是一个圈子。

 

天使投资有没有第二条路?干嘛非要自己投资?把钱给优秀的基金也是投。天使投资是个赌博行业,或者天使投资不是个赚钱的行业,这个看你到底听谁说?真正的了解一下自己的需求,决定要不要参加投资,如果不适合钱再多也没有用。

 

大家经常说拿多少钱投资才是正确的?自己单打独斗投不了独角兽,不是每个人都像吴世春那样,大部分的人投不了独角兽,不要抱这个幻想,投一个企业每年分红又不希望上市,也是不错的选择。

 

股权投资人面临的窘境

 

很多人说进投资行业,跟最牛的人在一起,这是对的你发现跟不牛的人交流花的时间和牛的人交流花的时间是一样的,所以还是跟牛逼的人在一起。归根到底投资人缺项目、缺资源、缺圈子,中国的天使投资发展还不是那么规范,大家总结出来你有牛逼的方法论没有?你是投资教父没用。以下是我们总结的股权投资人面临的共性问题。

 

第一项目来源你要去获得独特好的项目来源,一定不是你自己培养出来的,我们被政府天天忽悠说建孵化器给你补助,到最后发现你投一千万每年补五十万,你还天天想着卖工位赚钱,你是优秀的机构自己做孵化本来就是悖论,独特的项目来源一定是作为专业的投资人天天挖掘到底在哪里。

 

第二是需要足够的资金体量。徐小平也是投了几个亿以后,发现聚美一下赚那么多钱,如果徐小平只有一千万,就等不到聚美。如果不了解投资规律,就先了解这个行业。

 

第三个是有再牛逼的方法论,还不如混最好的圈子不管是任何环节,任何事情,成功一定不是偶然的,是设计出来的,最优秀的项目一定不是你和老婆买菜看到这个店不错,把钱扔进去后来成了独角兽,绝对不是这样的。为什么这么多优秀的投资人之间分享好项目,第一是机会,第二是分摊机会,第三是核心的人滚雪球一定会成功。因为投资人经常出现一个,我身上有一个亿我就在家呆着,谁知道你是投资人?你脸上又没有写投资,有钱做投资也得做知名度。

图片5

天使投资人如何“混”圈子

 

任何行业都会有圈子。以前MC创投梦工场是一个媒体,只解决投资人和创业者的知名度的问题,后来我们发现投资人在一起的时候,越来越多的投资人亏了那么多钱又退出去,我们想建立一个好圈子,于是,2015年组织1000位投资人中国行;今年在中共中央党校发起了“MC中国天使投资俱乐部”这个圈子。

 

我们初衷特别简单。第一,投资人出钱人一定是中国新经济转型的脊梁,靠一个科学家改变中国的经济结构是不现实的。第二,我们服务1400多位投资人,过程中间深刻地感觉到他们亏了那么多钱还继续做,有情怀。第三个我们走了12个城市,180多个单位,我们做MC天使投资俱乐部是使命,同时为创业者是这样,为投资人服务更是这样,也是经验和教训。

 

当时我们说情怀是什么?我们的情怀是推动中国的投资人或者天使投资人数量更多,我们帮助投资人成长,因为在中国出现一个现象,真正牛的投资人是不会做投资人服务的,不懂投资的人想去做投资服务,是不专业的。

 

这也是我们现在重点打造的一个情况,所以天使投资俱乐部,第一解决圈子的问题、学习的问题、投资的问题。圈子、学习、投资都有一个同样的问题,只解决和一线最牛的投资人交互、学习、投资的问题。如果你是土豪想和徐小平合投,凭什么?所以从牛逼的投资人眼里没有动力带不牛逼的人进步的。

 

牛逼的投资人带不牛的投资人投的项目,到底是什么项目?这个时候就算愿意跟你投也一定不是最赚钱的项目。这就会形成恶性循环,好项目找不到,自己找,自己找就找烂项目。最后一定不是说跟最牛的人在一起是错误的,而是因为跟最牛的人在一起没有用对方法。

 

与牛逼投资人交流。跟牛人一起找圈子学习投资比自己投资成功可能性更高。

 

加入圈子的问题,如果不懂各个圈子的区别等于零一是投资圈子是否匹配?明天入了北大商学院,只有回家睡觉的时候,才知道到底有没有人理你,人家都用英语交流要去吃披萨,你的胃只能吃馒头。第二,加入职业投资人圈子实力相差太大就会被拖死。还有不抱团,单打独斗,姿态放不下。

 

MC投资人媒体是我们服务投资人的一个产品。我们给予最深刻和最前沿的投资市场报告和报道。包括,100位投资人访谈,投资趋势分析。MC中国天使投资俱乐部提供(不仅限于)每月一场与最牛逼的投资人直接交流和学习投资的活动。MC股权投融资与交易平台在做的是LP-GP互联互动和募资投资退出交易等。

 

我们做的事情一定要有资源,包括媒体、投资人服务和MC中国天使投资人中心。我们在全国建十个投资人俱乐部的分会,建四个投资人中心。我们的合作资源,投资的角度来说,盛景、盛世、君紫等母基金有一些联系,当你想把资金盘活,可以把钱放到母基金里面。我们相信专业的事情是专业的人做,我们和黑马投资学院,盛景母基金学员,天使成长营建立起来一些关系。另外,我们连接他们的商业模式。告诉你选哪个圈子最合适,这是培训。成功的企业家去哪里培训?去盛景母基金,因为你的同学基本上都是成功的企业家。黑马投资学院怎么培训?培训是中青年的企业中高管,你面对的都是稍微年轻一点的创业人士,这是区别,当你20多岁跑到盛景见谁都叫叔叔。

 

此外,我们也在MC中国天使投资俱乐部里面从培训或者是圈子的角度,来跟会员包括投资人做一些交流,谢谢大家。