投资人访谈

蝙蝠资本屈田:投资人有一次创业经历才完整丨100位投资人访谈

字号+ 作者: 来源:ASKVC中文网2015-06-02 10:06:32 我要评论( )

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投资人百科——屈田

职务:蝙蝠资本创始合伙人。

机构简介:蝙蝠资本是专注TMT早期创业企业的天使投资基金,LP包括知名互联网公司高管和企业家。

工作经历:原鼎晖创投副总裁,之前在阿里巴巴集团任投资并购副总监,曾在雅虎、腾讯、新浪从事产品运营工作。有十五年的互联网行业产品运营和投资并购经验。北京大学物理学学士,清华大学MBA。

代表投资项目:UC手机浏览器、美团网、PPS、房多多、搜狗等。


 

本文来源 / 创投梦工场

“我现在是个创业者。”原鼎晖创投副总裁屈田半年前创立了自己的早期基金蝙蝠资本。屈田认为自己从事投资行业多年却没创过业是很大的遗憾,投资人应该有一次创业经历才完整,这半年的创业者身份让他对投资、对创业都有了更深的感悟。

屈田投资过UC手机浏览器、美团网、PPS、房多多、搜狗等多个经典项目,屈田当时代表的是鼎晖、是阿里巴巴,关注的是比较成熟的项目。与以前不同的是,屈田现在更关注是初创阶段。他将自己的新公司起名为蝙蝠资本(BAT Capital),取BAT的缩写,原因在于目前蝙蝠资本投资的十几个项目中不少都是这些大公司里出来的创业者,基金的LP很多也有BAT背景。现在他的理想是,在5-10年后,自己投资的这些早期项目中也能出现一个像“BAT”这样的代表企业,“蝙蝠资本就是要用BAT高管的钱、投资BAT离职创业的员工,支持创业公司成为下一个BAT。”屈田说。

 

从大机构投资者到创业的天使投资人

屈田是2007年起开始从事投资行业的。在这之前,毕业于北京大学物理系的屈田,先后进入新浪、腾讯等门户网站工作,后进入雅虎转型成为产品经理。直到阿里巴巴集团战略投资部成立后,屈田才开启了自己的投资生涯,很快成长为阿里投资部的副总监。

屈田在阿里投资部,做过的最有名的两个case是美团与UC。2013年UC并入阿里,价格超过了50亿美元,而美团,现在的估值大约在80亿美元——这两笔投资,完全算得上国内大公司投资部的经典案例,即便在专业VC里,也是少有的成功案例。

为了探寻未来的更多可能,屈田加入了鼎晖创投,出任副总裁一职。期间,屈田投资了高端家居生活电商品牌大朴网、中国地产整合营销服务平台房多多、供应链金融互联网平台金银岛等项目。在公司正式投资房多多之前,屈田曾在对互联网房地产进行了长达半年的追踪,逐渐锁定了房多多。在鼎晖2013年入股房多多半年后,房多多再次获得光速和嘉御8000万美元投资。如今房多多估值20亿美元,一年内增长了将近30倍。

 

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从阿里到鼎晖再到蝙蝠资本做早期投资,屈田笑称他的工作经历对应了“互联网降级论”。

在阿里和鼎晖,屈田接触的大多是具有一定规模的创业公司,这对他来说考察自己眼光的时候越来越少,很多时候看的是与同行抢项目的能力。“而且现在早期项目的成功率越来越高,B轮、C轮融资的风险也不一定比A轮的低,但是对于投资者来说却要承受更高的估值,付出更多的资金。”屈田这样解释他为什么要选择做天使投资人。

更重要的一个原因是,屈田渐渐发现,做投资这么多年中他最开心的时候,是能在创业者最困难的时候去帮助他们,看着他们逐渐成长。在离开机构后,他一有机会就和一些初创团队天天“混”在一起,他发现自己的内心不时的被他们的激情和奇思妙想所触动。“我也许需要给自己一次改变的机会。”

做天使投资也给了屈田很多新的压力。蝙蝠资本的很多LP是自己的朋友,他需要自己承担投资决策可能带来的所有后果。但是他觉得自己更自由,他可以自由的选择自己看好的方向,不强迫自己去投资不想投资的公司。而在机构工作时,即使是项目负责人,对于一个项目也没有100%的决策权。“而做早期投资,很多时候需要快速决策,我和我的合伙人肖军先生一商量就可以拍板了。而且在早期投资中的成功一定是依靠投资人对这个世界独特的看法和理解,从众心理是不可能有机会的,而在大机构中我需要说服所有人,这是很困难的。”

 

“互联网和实体经济融合”有机会

“互联网对世界的推动才刚刚开始,还有很多‘互联网+’的领域没有被挖掘,互联网还会继续提高实体经济的效率,创造更多的商业机会。”屈田表示,他之前做过的很多投资都是纯线上的项目,目前他所关注的是“互联网和实体经济融合”的方向。原因很简单,市场足够大,远离BAT有效射程。而且在这个领域,“拥有一定的阅历和经验才能做好。”“对实体经济来说,光改良是不够的,而是需要颠覆性、破坏性的创新。”屈田认为,不去破坏,而是容忍一个行业的低效率,对这个行业是毫无益处的。

金融行业正是这样一个封闭和低效率的行业。他认为互联网金融领域存在着很多机会,他已经投资了4家与互联网金融相关的公司,并继续在花费大量的时间看互联网金融的项目。屈田理解的互联网金融不再局限于P2P或者像融360那样的融资产品推介网站,他认为很多互联网金融中的很多细分领域都有机会,比如通过大数据给产品进行评级,并根据用户的需求来做匹配,给用户提供更好的智能理财策略的产品。屈田认为,目前互联网金融领域的创业者还太少,因为金融业由于专业性较高,有一定的进入门槛,而且金融行业与钱的距离太近,有很多监管和法规,对创业公司的风控能力要求也比较高。

屈田认为,蝙蝠资本的竞争优势不仅在于两个创始人的投资经验和人脉资源在天使投资圈算是“豪华配置”,而且他们会给早期企业更多的资金支持和更多的试错时间。蝙蝠资本所投的单个项目资金一般在100万-300万,很多项目都拿到了300万的资本。屈田希望所投的企业在未来的半年至一年内不用考虑再次融资的事情,将更多的时间放在创业本身,如果创业前三个月内发现方向没找准,后面还可以有2-3次的试错机会。

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“我们要做的是与创业家一起成长”

都说做天使投资是对创始人的投资,屈田也不例外。屈田坦诚,他对看人并没有系统性的方法,

很多时候是从一些小事情上观察这个人,靠感觉和经验来判断。比如说开会是否守时,如何做决策,对某些事情的观点甚至是吃饭中的很多小细节都可以帮助他去做判断。

他最近在看《道德经》、《易经》等中国传统文化方面的书籍,从这些古典著作中,他学习到了很多关于“人”和“人性”的道理。“《道德经》里面有讲‘胜人者有力,自胜者强’就是说,战胜别人的人有力量,战胜自己的人才是强者。因此我们看一个人的好坏,一方面是看这个人的能力,另一方面也要看这个人的成长。有的人因为年轻,或是过去的经历,在现阶段没有其他人强,但是如果他的意志力非常强大,能不断地战胜自己,去做一些以他现有的资源和能力来看非常有挑战性的事情,这样的创业者我们是非常欣赏的。”

屈田还认为,创业的人应该是一个理想主义者,能去做一些有社会意义的事情。“有一些点子可能在短期内可以给你带来大量用户,但是却损害用户和社会的利益,这样的项目我是不会去投资的。”屈田认为创始人的品德和诚信会对企业的发展有很重要的意义。

“蝙蝠资本的投资理念就是与创业家一起成长。”屈田强调,创业家与创业者是有区别的,有创业经历的都是创业者,但是真正的创业家是具备企业家精神的,有勇气、有理想、有强大的执行力和胸怀去完成他的使命。“我们要做的是从创业者里面选出这种有创业家潜质的人,然后跟他一起成长,帮助他成为创业家,最后改变世界。”屈田说。

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